贵金属市场遭遇黑星期三，国际金价在触及4500美元关口后遭遇抛售压力，促使投资者在高位进行获利了结。与此同时巴音郭楞塑料管材设备，周四（8日）起，彭博大宗商品指数的年度权重调整将正式启动，预计将引发过100亿美元黄金和白银期货的多头平仓。受此影响，国际金价日内一度下探近70美元，白银、铂金和钯金尾盘跌幅均过4%。不过，受地缘政治、美联储降息等因素提振，机构依然看好今年的贵金属行情。
指数再平衡引发抛盘
彭博大宗商品指数是大宗商品投资域广泛使用的基准指数，截至去年10月，跟踪该指数的资产规模已接近1090亿美元。
今年该指数的年度权重调整期从1月8日至14日。本次权重调整涉及的资金规模相当庞大，当前白银期货在该指数中的权重占比为9%，而2026年的目标权重被下调至略低于4%，黄金的权重也被大幅下调。
在新的大宗商品研报中，花旗预计黄金和白银的抛售规模都将在70亿美元左右，具体而言，黄金的资产管理规模AUM为338亿美元，目标为270亿美元，白银资产管理规模AUM为129亿美元，目标60亿美元。
摩根大通去年12月对此次抛售规模进行了量化测算，认为白银将承受沉重的抛售压力，该研报特别强调，今年白银面临的抛售压力比去年更为显著；而黄金的抛售规模预计约占其期货市场未平仓约总量的3%。
7月4日，根据深圳市房地产中介协会统计，6月，深圳全市二手房录得(录得量系指深房中协以二手房买卖同发起时间为口径统计的数据，并非终成交过户套数)3192套，环比下降11.4%，但相比去年同期，依然有19.4%的涨幅。
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7月2日晚间，中国奥园披露了关于境外债务重组的新情况。该公司公告称，已与境外若干优先票据持有人组成的债权人小组就境外债务重组方案的主要条款达成协议。该部分债权人所持有的境外票据占未偿还本金总额的约33.01%。
摩根大通表示，对于黄金投资者而言，每年1月是多空因素激烈博弈的一个月。一方面，塑料管材生产线黄金在年末至次年年初存在传统强势季节规律。过去十年间，金价在每年后10个交易日及次年个20个交易日内上涨概率高达80%。另一方面，指数权重调整引发的大规模技术抛售，将直接对冲这一季节上涨动力。小摩警告称，尽管去年由指数调整驱动的抛售未能阻止贵金属的季节上涨行情，但鉴于今年抛售压力明显更大，投资者需密切关注这一变量是否会打破历史规律。
白银期货价格在年初突破80美元后出现波动，芝商所两次上调包括黄金、白银等多类金属期货的履约保证金，引发资金获利回吐。一财经此前曾报道，提高保证金往往是打压市场热度，引发短线调整的导火线。
资金面上，在金银双双创下1979年以来大年涨幅后，投资者也有获利了结的动作。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至去年12月30日当周，COMEX黄金投机者将净多头头寸减少10668手，至126873手。COMEX白银投机者将净多头头寸减少7270手，至16595手。
前景依然被看好
在金价持续走高以及各国央行大举购金的双重推动下，黄金时隔30年次越美国国债，成为全球规模大的储备资产。世界黄金协会新数据显示，各国央行持有的黄金资产价值目前已逼近4万亿美元关口，过其持有的规模约为3.9万亿美元的美国国债。上一次出现海外机构持金规模过美债的情况，还要追溯到1996年。
这一格局转变与金价上涨同步发生。2025年全年，受地缘政治紧张局势以及市场对财政可持续的担忧提振，黄金的避险吸引力显著增强，全年累计涨幅接近70%。因此尽管短期出现小幅回调，但下行空间似乎有限。由于地缘政治紧张局势持续，整体市场情绪依然脆弱，黄金的避险需求保持完好，逢低买盘兴趣有望升温。
与此同时，市场对美联储进一步放宽货币政策的预期持续存在，这为金价提供了额外支撑。较低的利率通常会降低持有黄金、白银等无收益资产的机会成本。
Q Q：183445502上周末美国采取军事行动抓获并推翻委内瑞拉总统马杜罗后，美委对峙局势持续成为焦点。美国总统特朗普周二晚间表示，委内瑞拉将以市场价向美国移交3000万至5000万桶石油，相关收益将用于造福两国。美国对格陵兰岛重燃战略兴趣，进一步加剧了地缘政治紧张局势。白宫周二表示，特朗普总统及其顾问正在 “讨论一系列选项”以获取格陵兰岛，并补充称 “军事手段始终是一种选择”。
本周已公布的数据显示美国经济动能降温。标普全球PMI调查显示，去年12月美国商业活动增速放缓，服务业PMI从54.1降至 52.5，综 PMI从54.2下滑至52.7。鉴于劳动力市场降温及通胀放缓的迹象，市场预计今年美联储将降息约两次。
瑞银财富管理大宗商品及亚太区外汇席投资官施奈德（Dominic Schnider）表示，尽管大宗商品整体涨势持续，但央行购金、财政赤字扩大、美国利率走低以及地缘政治风险持续等因素，预计将推动金价在一季度末迈向5000美元/盎司。
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